六是知情权。这就是说,天使投资人有权知道创业团队究竟每天在忙些啥,并且有权查阅相关文件,确保企业在正常轨道上运营。
[1]杜世雄:《天使投资中常见的融资条款》,盈科律师事务所广州分所新浪博客,2014年11月24日。
§天使投资怎么退出
天使投资进入的目的,是要最终择机退出。所以,了解一下天使投资一般在什么时候以什么方式退出,对创业者来说是很重要的。
天使投资退出的4种方式
通常情况下,当初创企业发展到一定程度或者面临经营不佳甚至破产时,天使投资人便会想方设法出售股权换取资金。
总体来看,天使投资人退出的方式主要有以下4种:
一是首次公开发行股票。这种退出方式最容易被双方接受。因为公司上市就意味着价值暴涨,并且通常会是企业发展史上的价值最高点,就像婚礼上的新娘新郎一生中最漂亮一样。天使投资人趁这个时候抛出股票获利最丰;而这时候的创业者也不会因此影响资金周转。问题只在于,最终能够走向公开发行股票的初创企业不但很少,而且很遥远。
二是企业并购、回购。如果企业永远没有公开发行股票的机会或者根本不想公开发行股票,那么天使投资人在企业下一轮融资时选择退出,不但手续简单、而且周期也短,也算是一种“见好就收”;而对于创业者来说,一方面趁天使投资人退出的时候回购一部分股权可以增强对企业的控制力,另一方面也可以通过早期天使投资的退出给更有实力的风险投资腾出空间,同样未必不是一件好事。